Chính sách tiền tệ giúp kiểm tra lạm phát và đảm bảo sự ổn định về giá

Chính sách tiền tệ giúp kiểm tra lạm phát và đảm bảo sự ổn định về giá!

Tăng giá nhẹ nhàng có lợi cho tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, vượt quá giới hạn, việc tăng giá hơn nữa sẽ kìm hãm sự tăng trưởng. Ở các nước kém phát triển, các khoản chi tiêu công khổng lồ kết hợp với nguồn cung không ổn định và sự phát triển không cân đối của các ngành nông nghiệp và công nghiệp tạo ra xu hướng lạm phát. Chính sách tiền giá rẻ tiếp tục nuôi dưỡng xu hướng lạm phát.

Vì vậy, các nước kém phát triển cần phải tự bảo vệ mình trước lạm phát, kẻo trở thành lực cản cho sự phát triển kinh tế. Với sự tồn tại của một mối quan hệ chặt chẽ giữa cung tiền và mức giá, để kiểm soát tỷ lệ lạm phát, các nước đang phát triển phải điều tiết sự tăng trưởng của cung tiền.

Chính sách tiền tệ có thể làm rất nhiều việc để kiểm tra lạm phát bằng cách mang lại sự điều chỉnh giữa cầu và cung tiền. Về vấn đề này, điều cần thiết là chính sách tiền tệ của việc mở rộng cung ứng tiền có kiểm soát phải được tuân thủ. Tuy nhiên, có thể lưu ý rằng nhu cầu tín dụng của các ngành công nghiệp và nông nghiệp để mở rộng sản lượng phải được đáp ứng.

Chính sách lãi suất ngân hàng có thể không hiệu quả lắm trong việc kiểm tra lạm phát ở các nước đang phát triển vì sự hiện diện của những hạn chế nhất định. Chẳng hạn, thường thiếu hóa đơn chiết khấu và các ngân hàng thương mại có thói quen duy trì lượng dự trữ tiền mặt lớn đáng kể.

Tuy nhiên, chúng ảnh hưởng đến lãi suất cho vay của thị trường thông qua Chính sách lãi suất ngân hàng phù hợp. Theo cách tương tự, các hoạt động thị trường mở không hiệu quả lắm để kiềm chế lạm phát ở các nước đang phát triển do không đáp ứng một số điều kiện cần thiết.

Ví dụ, sự không tồn tại của một thị trường hóa đơn được tổ chức tốt và việc không duy trì tỷ lệ dự trữ tiền mặt cố định của các ngân hàng thương mại có thể gây nguy hiểm nghiêm trọng cho sự thành công của hoạt động thị trường mở để kiểm soát lạm phát.

Tuy nhiên, phương pháp tỷ lệ dự trữ tiền mặt thay đổi (CSR) để kiểm soát tín dụng đáng tin cậy và hiệu quả hơn so với hoạt động thị trường mở và chính sách lãi suất ngân hàng. Ngân hàng trung ương có thể thực hiện kiểm soát hiệu quả đối với các ngân hàng thương mại để hạn chế mở rộng tín dụng thông qua việc tăng tỷ lệ dự trữ tiền mặt bắt buộc.

Từ quan điểm kiểm soát 'lạm phát ngành', các biện pháp kiểm soát tín dụng có chọn lọc có lẽ phù hợp hơn. Như đã nêu trong phần tố tụng về kiểm soát tín dụng và kênh phân phối tiết kiệm, các biện pháp kiểm soát tín dụng có thể hoạt động thành công thông qua việc thay đổi các yêu cầu ký quỹ đối với việc thực thi một số biện pháp kiểm soát vật lý trực tiếp để kiểm tra các hoạt động đầu cơ.

Do đó, một chính sách tiền tệ chống lạm phát được hình thành tốt là cần thiết để ngăn chặn đầu tư và sản xuất bị ảnh hưởng xấu. Chính phủ Ấn Độ và Ngân hàng Dự trữ chủ yếu phụ thuộc vào các biện pháp tiền tệ để kiểm soát lạm phát.

Yêu cầu ký quỹ khác nhau, thay đổi tỷ lệ dự trữ tiền mặt, phân bổ tín dụng, điều tiết tín dụng tiêu dùng, mùa đạo đức và các biện pháp trực tiếp khác đã được sử dụng để đáp ứng với tất cả các loại tình huống phát sinh trong nền kinh tế theo thời gian.

Tuy nhiên, trong những năm gần đây (2001-06), RBI đã sử dụng hệ thống repo và đảo ngược hoạt động thị trường mở để thanh khoản dư thừa của các ngân hàng thương mại nhằm vô hiệu hóa tác động tiền tệ của dự trữ ngoại hối tăng nhanh.

Có lẽ nguyên nhân chính của tình trạng lạm phát dai dẳng là chi tiêu khổng lồ của chính phủ cho đầu tư và thâm hụt ngân sách ngày càng lớn. Các biện pháp tiền tệ được áp dụng để chống tăng giá đã luôn bị áp đảo bởi các lực lượng có xu hướng đẩy giá lên.

Chính sách tiền tệ là một công cụ quan trọng của chính sách kinh tế để đạt được nhiều mục tiêu. Giống như tất cả các ngân hàng trung ương ở các nước đang phát triển, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã đóng cả hai vai trò điều tiết và quảng cáo (tức là phát triển) trong việc đạt được các mục tiêu xã hội.

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ đã thay đổi theo thời gian tùy thuộc vào tình hình và hoàn cảnh kinh tế hiện tại. Điều quan trọng cần lưu ý là những thay đổi trong chính sách tiền tệ, không giống như trong trường hợp chính sách tài khóa, có thể được thực hiện bất cứ lúc nào trong một năm.

Cần phải nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ hành động thông qua ảnh hưởng đến chi phí khô cằn của tín dụng và tăng trưởng cung tiền trong nền kinh tế. Hiệu quả của chính sách tiền tệ phụ thuộc vào khung thể chế có sẵn để truyền các xung động được phát hành bởi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Trong vai trò phát triển hoặc quảng cáo, RBI đã áp dụng các biện pháp để làm sâu sắc và mở rộng hệ thống tài chính để thúc đẩy tiết kiệm và đầu tư vào nền kinh tế Ấn Độ. RBI là công cụ trong việc thiết lập các tổ chức apex để đảm bảo cung cấp tín dụng nông nghiệp, cung cấp tài chính có kỳ hạn cho các ngành công nghiệp và tín dụng đầy đủ cho xuất khẩu.