Sự xuất hiện của thị trường hoán đổi | Hoán đổi tài chính

Sau khi đọc bài viết này, bạn sẽ tìm hiểu về sự xuất hiện của thị trường hoán đổi.

Vào cuối những năm 1970, việc hoán đổi tiền tệ đã được phát triển, để hỗ trợ các nhà giao dịch tiền tệ trốn tránh sự kiểm soát của Anh vì lý do biến động của tỷ giá chuyển đổi ngoại hối. Sự phát triển và sử dụng các khoản vay song song và hỗ trợ giữa các tổ chức tài chính và doanh nghiệp đã mang lại sự tăng trưởng cho thị trường hoán đổi tài chính trên toàn cầu.

Nói tóm lại, các khoản vay song song liên quan đến bốn công ty - hai tập đoàn đa quốc gia và hai công ty con ở hai quốc gia khác nhau, trong khi các khoản cho vay lại chỉ liên quan đến hai công ty, tức là chỉ có hai công ty đa quốc gia. Hai công cụ này đạt được tầm quan trọng trong những năm 1970 khi chính phủ Anh áp thuế đối với các giao dịch ngoại tệ để ngăn chặn dòng vốn chảy ra.

Khái niệm cho vay song song được sử dụng nhiều bởi các MNC hoặc các công ty với ý định tránh thuế. Khoản vay ngược lại là một sửa đổi đơn giản của khoản vay song song và hoán đổi tiền tệ là một phần mở rộng tự nhiên của khoản vay ngược lại.

Cho vay song song:

Nó liên quan đến việc trao đổi tiền tệ giữa bốn bên, cụ thể là hai tập đoàn đa quốc gia và hai công ty con (chi nhánh của công ty mẹ) bằng hai loại tiền tệ khác nhau.

Theo thỏa thuận này, việc trao đổi các loại tiền được thực hiện khi bắt đầu sắp xếp và đồng thời các bên tham gia thỏa thuận hứa sẽ trao đổi lại các loại tiền theo tỷ giá quy định được xác định trước vào một ngày trong tương lai. Cấu trúc của một khoản vay song song điển hình được giải thích bằng sơ đồ trong Hình 12.1.

Giả sử:

(1) một công ty mẹ (IBM) tại Hoa Kỳ có công ty con ở Ấn Độ muốn có được khoản vay Rupees Ấn Độ một năm và

(2) một công ty mẹ (Công ty Arihant) ở Ấn Độ, với một công ty con ở Hoa Kỳ, mong muốn có được khoản vay bằng đô la Mỹ một năm.

Nói cách khác, mỗi phụ huynh muốn cho công ty con vay bằng loại tiền của công ty con. Những khoản vay này có thể được sắp xếp mà không cần sử dụng thị trường ngoại hối. IBM cho vay số tiền bằng đô la Mỹ cho công ty con Arihant của Mỹ.

Đổi lại khoản vay này, Arihant cho vay cùng số tiền bằng Rupee Ấn Độ cho công ty con Ấn Độ của IBM. Các thỏa thuận cho vay song song liên quan đến cùng một khoản vay và cùng thời gian vay. Tất nhiên, mỗi khoản vay được hoàn trả bằng đơn vị tiền tệ của công ty con. Việc sắp xếp khoản vay song song tránh rủi ro ngoại hối vì mỗi khoản vay được thực hiện và hoàn trả bằng một loại tiền tệ. Đây là sơ đồ được trình bày trong Hình 12.1.

Cho vay ngược lại:

Khoản vay ngược lại liên quan đến việc trao đổi bộ tiền tệ giữa hai bên được đặt tại các quốc gia khác nhau, với lời hứa sẽ trao đổi lại bộ tiền tệ theo tỷ lệ chuyển đổi ngoại tệ được xác định trong tương lai vào một ngày nhất định trong tương lai.

Các khoản vay back-to-back liên quan đến hai công ty được đặt tại hai quốc gia khác nhau. Chẳng hạn, Christ đồng ý vay tiền ở Hoa Kỳ và sau đó cho vay những khoản tiền đó đã vay cho Arihant ở Ấn Độ, đổi lại, họ vay tiền ở Ấn Độ và sau đó cho Christ vay ở Hoa Kỳ.

Bằng cách sắp xếp đơn giản này, mỗi công ty có quyền truy cập vào thị trường vốn ở nước ngoài mà không có bất kỳ dòng vốn thực sự xuyên biên giới. Do đó, cả hai công ty đều tránh rủi ro tỷ giá trong một khoản vay ngược.

Hạn chế của các khoản vay song song và trả lại:

Mặc dù các khoản vay song song và hỗ trợ hạn chế tính hữu dụng của chúng như các công cụ tài chính dựa trên các lý do sau:

1. Rất khó để tìm thấy các đối tác có nhu cầu phù hợp.

2. Một bên vẫn có nghĩa vụ tuân thủ thỏa thuận như vậy ngay cả khi một bên khác không thực hiện.

3. Các khoản vay như vậy thường xuất hiện trên sổ sách của các bên tham gia.

4. Nhu cầu phù hợp bao gồm tiền tệ, số tiền gốc, các loại thanh toán lãi, tần suất thanh toán lãi và thời gian cho vay.

Để tìm ra nhu cầu phù hợp chính xác của các công ty khác liên quan đến số lượng chi tiêu đáng kể dưới dạng chi phí tìm kiếm. Hoán đổi tiền tệ được sắp xếp bởi người trung gian có tên là đại lý và môi giới hoán đổi, được liên hệ bởi các công ty và ngân hàng tiềm năng.

Đối với mục đích cho vay song song và cho vay ngược lại thực hiện thành công, các đặc điểm được nhìn thấy. Nói chung các đặc điểm là như thế, hai khoản vay (cả hai đều bằng các loại tiền tệ khác nhau) và hai thỏa thuận riêng biệt.

Hai thỏa thuận sẽ được thực hiện mà không thiết lập bất kỳ loại phụ thuộc lẫn nhau. Điều này có nghĩa là nếu một thỏa thuận không được thực hiện theo cách thích hợp, như mặc định trong việc thanh toán các khoản phí hàng năm hoặc trả nợ gốc, sẽ không cung cấp cứu trợ cho việc không thực hiện thỏa thuận thứ hai.

Thỏa thuận thứ hai là hợp pháp, bắt buộc phải thực hiện các điều kiện và có thể thi hành. Tuy nhiên, trong trường hợp hoán đổi tiền tệ, quyền bù trừ thường là điều kiện trong thỏa thuận.

Bảng cân đối kế toán của cả hai công ty, những người có liên quan đến các khoản vay song song và trả lại, sẽ đại diện cho giá trị của các khoản vay. Bất cứ khi nào tiền gốc được trao đổi giữa các bên dưới sự sắp xếp của hai công cụ này liên quan đến việc tăng ròng cả về tài sản và nợ phải trả.

Tài sản và nợ phải trả được ghi lại đầy đủ giá trị trên sổ sách kế toán của đối tác. Trong trường hợp hoán đổi tiền tệ, số tiền gốc thường không được hiển thị trong sổ sách kế toán của các công ty tham gia. Nói cách khác, sự sắp xếp hoán đổi được gọi là sự kiện phi kế toán. Điều đó không có nghĩa là sự sắp xếp hoán đổi không có sự truy đòi pháp lý.