Giám đốc tài chính: Ba quyết định chính mà mọi nhà quản lý tài chính phải thực hiện

Một số chức năng quan trọng mà mọi nhà quản lý tài chính phải thực hiện như sau:

tôi. Quyết định đầu tư

ii. Quyết định tài chính

iii. Quyết định cổ tức

Hình ảnh lịch sự: cosminpana.files.wordpress.com/2013/02/man Quản lý.jpg

A. Quyết định đầu tư (Quyết định ngân sách vốn):

Quyết định này liên quan đến việc lựa chọn cẩn thận các tài sản trong đó các quỹ sẽ được đầu tư bởi các công ty. Một công ty có nhiều lựa chọn để đầu tư quỹ của mình nhưng công ty phải chọn khoản đầu tư phù hợp nhất sẽ mang lại lợi ích tối đa cho công ty và quyết định hoặc lựa chọn đề xuất phù hợp nhất là quyết định đầu tư.

Công ty đầu tư tiền vào việc mua tài sản cố định cũng như tài sản hiện tại. Khi quyết định liên quan đến tài sản cố định được thực hiện, nó cũng được gọi là quyết định ngân sách vốn.

Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư / ngân sách vốn

1. Dòng tiền của dự án:

Bất cứ khi nào một công ty đang đầu tư số tiền lớn vào một đề xuất đầu tư, họ mong đợi một lượng dòng tiền đều đặn đáp ứng yêu cầu hàng ngày. Lượng dòng tiền mà một đề xuất đầu tư sẽ có thể tạo ra phải được đánh giá đúng trước khi đầu tư vào đề xuất.

2. Lợi tức đầu tư:

Tiêu chí quan trọng nhất để quyết định đề xuất đầu tư là tỷ suất hoàn vốn, nó sẽ có thể mang lại cho công ty dưới dạng thu nhập, ví dụ: nếu dự án A mang lại lợi nhuận 10% và dự án В mang lại lợi nhuận 15% thì chúng tôi nên thích dự án B.

3. Rủi ro liên quan:

Với mỗi đề xuất đầu tư, có một số mức độ rủi ro cũng có liên quan. Công ty phải cố gắng tính toán rủi ro trong mọi đề xuất và chỉ nên đề xuất đầu tư với mức độ rủi ro vừa phải.

4. Tiêu chí đầu tư:

Cùng với lợi nhuận, rủi ro, dòng tiền còn có nhiều tiêu chí khác giúp lựa chọn đề xuất đầu tư như khả năng lao động, công nghệ, đầu vào, máy móc, v.v.

Người quản lý tài chính phải so sánh tất cả các lựa chọn thay thế có sẵn rất cẩn thận và sau đó chỉ quyết định nơi đầu tư nguồn lực khan hiếm nhất của công ty, tức là tài chính.

Quyết định đầu tư được coi là quyết định rất quan trọng vì những lý do sau:

(i) Chúng là những quyết định dài hạn và do đó không thể đảo ngược; có nghĩa là một lần thực hiện không thể thay đổi.

(ii) Tham gia số tiền rất lớn.

(iii) Ảnh hưởng đến khả năng kiếm tiền trong tương lai của công ty.

B. Tầm quan trọng hoặc Phạm vi của Quyết định ngân sách vốn:

Quyết định ngân sách vốn có thể biến vận may của một công ty. Các quyết định ngân sách vốn được coi là rất quan trọng vì những lý do sau:

1. Tăng trưởng dài hạn:

Các quyết định ngân sách vốn ảnh hưởng đến tăng trưởng dài hạn của công ty. Vì các quỹ đầu tư vào tài sản dài hạn mang lại lợi nhuận trong tương lai và tương lai và sự tăng trưởng của công ty chỉ phụ thuộc vào các quyết định này.

2. Số tiền lớn liên quan đến:

Đầu tư vào các dự án dài hạn hoặc mua tài sản cố định liên quan đến số tiền rất lớn và nếu lựa chọn sai đề xuất có thể dẫn đến lãng phí số tiền rất lớn, đó là lý do tại sao các quyết định ngân sách vốn được đưa ra sau khi xem xét các yếu tố và kế hoạch khác nhau.

3. Rủi ro liên quan:

Các quyết định về vốn cố định liên quan đến các khoản tiền lớn và rủi ro lớn vì lợi nhuận thu được trong thời gian dài và công ty phải chịu rủi ro trong một thời gian dài cho đến khi lợi nhuận bắt đầu.

4. Quyết định không thể đảo ngược:

Quyết định ngân sách vốn không thể được đảo ngược hoặc thay đổi qua đêm. Vì các quyết định này liên quan đến các khoản tiền lớn và chi phí lớn và quay trở lại hoặc đảo ngược quyết định có thể dẫn đến tổn thất nặng nề và lãng phí tiền. Vì vậy, các quyết định này phải được thực hiện sau khi lập kế hoạch và đánh giá cẩn thận về tất cả các tác động của quyết định đó vì hậu quả bất lợi có thể rất nặng nề.

C. Quyết định tài chính:

Quyết định quan trọng thứ hai mà người quản lý tài chính phải đưa ra là quyết định nguồn tài chính. Một công ty có thể huy động tài chính từ nhiều nguồn khác nhau như phát hành cổ phiếu, ghi nợ hoặc bằng cách cho vay và ứng trước. Quyết định tăng bao nhiêu từ nguồn nào là mối quan tâm của quyết định tài chính. Chủ yếu các nguồn tài chính có thể được chia thành hai loại:

1. Quỹ chủ sở hữu.

2. Vốn vay.

Vốn cổ phần và thu nhập giữ lại tạo thành quỹ của chủ sở hữu và các khoản nợ, cho vay, trái phiếu, vv tạo thành quỹ vay.

Mối quan tâm chính của người quản lý tài chính là quyết định tăng bao nhiêu từ quỹ của chủ sở hữu và bao nhiêu để huy động từ quỹ vay.

Trong khi đưa ra quyết định này, người quản lý tài chính so sánh những lợi thế và bất lợi của các nguồn tài chính khác nhau. Các khoản tiền đã vay phải được trả lại và liên quan đến một số mức độ rủi ro trong khi trong quỹ của chủ sở hữu không có cam kết trả nợ cố định và không có rủi ro liên quan. Nhưng người quản lý tài chính thích kết hợp cả hai loại. Theo quyết định tài chính, người quản lý tài chính ấn định tỷ lệ quỹ chủ sở hữu và vốn vay trong cơ cấu vốn của công ty.

Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định tài chính:

Trong khi đưa ra quyết định tài chính, người quản lý tài chính ghi nhớ các yếu tố sau:

1. Chi phí:

Chi phí huy động tài chính từ nhiều nguồn khác nhau và các nhà quản lý tài chính luôn thích nguồn này với chi phí tối thiểu.

2. Rủi ro:

Rủi ro nhiều hơn liên quan đến vốn vay so với chứng khoán quỹ của chủ sở hữu. Nhà quản lý tài chính so sánh rủi ro với chi phí liên quan và ưu tiên chứng khoán với hệ số rủi ro vừa phải.

3. Vị trí dòng tiền:

Vị trí dòng tiền của công ty cũng giúp lựa chọn chứng khoán. Với dòng tiền ổn định và ổn định, các công ty có thể dễ dàng mua được chứng khoán quỹ vay nhưng khi các công ty thiếu dòng tiền thì họ chỉ phải mua chứng khoán quỹ của chủ sở hữu.

4. Cân nhắc kiểm soát:

Nếu các cổ đông hiện tại muốn duy trì sự kiểm soát hoàn toàn của doanh nghiệp thì họ thích vay chứng khoán quỹ để huy động thêm quỹ. Mặt khác, nếu họ không muốn mất quyền kiểm soát thì họ có thể dùng chứng khoán quỹ của chủ sở hữu.

5. Chi phí tuyển nổi:

Nó đề cập đến chi phí liên quan đến phát hành chứng khoán như hoa hồng môi giới, phí bảo lãnh, chi phí cho bản cáo bạch, vv Công ty thích chứng khoán liên quan đến chi phí thả nổi ít nhất.

6. Chi phí vận hành cố định:

Nếu một công ty có chi phí hoạt động cố định cao thì họ phải thích quỹ của chủ sở hữu vì chi phí hoạt động cố định cao, công ty có thể không trả được lãi cho chứng khoán nợ có thể gây rắc rối nghiêm trọng cho công ty.

7. Thị trường vốn:

Các điều kiện trong thị trường vốn cũng giúp quyết định loại chứng khoán sẽ được nâng lên. Trong thời kỳ bùng nổ, rất dễ bán cổ phiếu vốn vì mọi người sẵn sàng chấp nhận rủi ro trong khi trong thời kỳ trầm cảm có nhiều nhu cầu về chứng khoán nợ trên thị trường vốn.

D. Quyết định cổ tức:

Quyết định này liên quan đến việc phân phối các quỹ dư thừa. Lợi nhuận của công ty được phân phối giữa các bên khác nhau như chủ nợ, nhân viên, chủ nợ, cổ đông, v.v.

Trả lãi cho các chủ nợ, chủ nợ, v.v. là trách nhiệm cố định của công ty, do đó, công ty hoặc người quản lý tài chính phải quyết định làm gì với phần lợi nhuận còn lại hoặc còn lại của công ty.

Lợi nhuận thặng dư được phân phối cho các cổ đông vốn dưới dạng cổ tức hoặc để riêng dưới dạng thu nhập giữ lại. Theo quyết định cổ tức, người quản lý tài chính quyết định sẽ phân phối bao nhiêu dưới dạng cổ tức và bao nhiêu để dành cho thu nhập giữ lại.

Để đưa ra quyết định này, nhà quản lý tài chính luôn ghi nhớ các kế hoạch tăng trưởng và cơ hội đầu tư.

Nếu có nhiều cơ hội đầu tư hơn và công ty có kế hoạch tăng trưởng thì sẽ bỏ qua nhiều hơn vì thu nhập giữ lại và ít hơn được đưa ra dưới dạng cổ tức, nhưng nếu công ty muốn làm hài lòng các cổ đông của mình và có ít kế hoạch tăng trưởng hơn, thì sẽ được đưa ra nhiều hơn dưới dạng cổ tức và ít hơn được để qua một bên như thu nhập giữ lại.

Quyết định này cũng được gọi là quyết định còn lại vì nó liên quan đến phân phối thu nhập còn lại hoặc dư thừa. Nhìn chung, các công ty mới và sắp tới sẽ dành nhiều hơn cho việc giữ lại thu nhập và phân phối cổ tức ít hơn trong khi các công ty được thành lập muốn chia cổ tức nhiều hơn và để dành ít lợi nhuận hơn.

Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định cổ tức:

Người quản lý tài chính phân tích các yếu tố sau trước khi chia thu nhập ròng giữa cổ tức và thu nhập giữ lại:

1. Thu nhập:

Cổ tức được trả từ thu nhập của năm hiện tại và năm trước. Nếu có nhiều thu nhập hơn thì công ty tuyên bố tỷ lệ cổ tức cao trong khi trong giai đoạn thu nhập thấp thì tỷ lệ cổ tức cũng thấp.

2. Tính ổn định của thu nhập:

Các công ty có thu nhập ổn định hoặc trơn tru thích cho tỷ lệ cổ tức cao trong khi các công ty có thu nhập không ổn định thích cho tỷ lệ thu nhập thấp.

3. Vị trí dòng tiền:

Trả cổ tức có nghĩa là dòng tiền mặt. Các công ty tuyên bố tỷ lệ cổ tức cao chỉ khi họ có tiền mặt dư thừa. Trong tình hình thiếu hụt các công ty tiền mặt tuyên bố không có hoặc rất thấp cổ tức.

4. Cơ hội tăng trưởng:

Nếu một công ty có một số kế hoạch đầu tư thì nên tái đầu tư thu nhập của công ty. Để đầu tư vào các dự án đầu tư, công ty có hai lựa chọn: một để tăng thêm vốn hoặc đầu tư thu nhập giữ lại. Thu nhập giữ lại là nguồn rẻ hơn vì chúng không liên quan đến chi phí tuyển nổi và bất kỳ thủ tục pháp lý nào.

Nếu các công ty không có kế hoạch đầu tư hoặc tăng trưởng thì sẽ tốt hơn nếu phân phối nhiều hơn dưới dạng cổ tức. Nói chung, các công ty trưởng thành tuyên bố cổ tức nhiều hơn trong khi các công ty đang phát triển để dành thu nhập giữ lại nhiều hơn.

5. Tính ổn định của cổ tức:

Một số công ty tuân theo chính sách cổ tức ổn định vì nó có tác động tốt hơn đến cổ đông và cải thiện uy tín của công ty trên thị trường cổ phiếu. Chính sách cổ tức ổn định làm hài lòng nhà đầu tư. Ngay cả các công ty lớn và các tổ chức tài chính thích đầu tư vào một công ty có chính sách cổ tức thường xuyên và ổn định.

Có ba loại chính sách cổ tức ổn định mà một công ty có thể tuân theo:

(i) Cổ tức không đổi trên mỗi cổ phiếu:

Trong trường hợp này, công ty quyết định tỷ lệ cổ tức cố định và tuyên bố tỷ lệ tương tự mỗi năm, ví dụ: cổ tức 10% cho đầu tư.

(ii) Tỷ lệ xuất chi không đổi:

Theo hệ thống này, công ty cố định một tỷ lệ cổ tức cố định trên lợi nhuận và không đầu tư, ví dụ: 10% trên lợi nhuận để cổ tức tiếp tục thay đổi theo tỷ lệ lợi nhuận.

(iii) Cổ tức không đổi trên mỗi cổ phiếu và cổ tức thêm:

Theo kế hoạch này, một tỷ lệ cổ tức cố định cho đầu tư được đưa ra và nếu lợi nhuận hoặc thu nhập tăng thì một số cổ tức thêm dưới dạng tiền thưởng hoặc cổ tức tạm thời cũng được đưa ra.

6. Ưu tiên của cổ đông:

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến chính sách cổ tức là kỳ vọng và ưu tiên của các cổ đông vì kỳ vọng của họ không thể bị công ty bỏ qua. Nhìn chung, các cổ đông đã nghỉ hưu mong đợi mức cổ tức đều đặn và ổn định trong khi các cổ đông trẻ thích tăng vốn bằng cách tái đầu tư thu nhập của công ty.

Họ sẵn sàng hy sinh thu nhập cổ tức hiện tại để đạt được lợi nhuận trong tương lai mà họ sẽ nhận được với sự tăng trưởng và mở rộng của công ty.

Thứ hai, các nhà đầu tư nghèo và trung lưu cũng thích mức cổ tức thường xuyên và ổn định trong khi tầng lớp giàu có và giàu có thích tăng vốn.

Vì vậy, nếu một công ty có số lượng lớn cổ đông đã nghỉ hưu và trung lưu thì công ty sẽ tuyên bố cổ tức nhiều hơn và để dành ít hơn dưới dạng thu nhập giữ lại trong khi nếu công ty có số lượng lớn cổ đông trẻ và giàu có thì sẽ nên để dành nhiều hơn dưới dạng thu nhập giữ lại và tuyên bố tỷ lệ cổ tức thấp.

7. Chính sách thuế:

Tỷ lệ cổ tức cũng phụ thuộc vào chính sách thuế của chính phủ. Theo hệ thống thuế hiện tại, thu nhập cổ tức là thu nhập miễn thuế cho các cổ đông trong khi công ty phải trả thuế cho cổ tức được chia cho các cổ đông. Nếu thuế suất cao hơn, thì công ty thích trả ít hơn dưới dạng cổ tức trong khi nếu thuế suất thấp thì công ty có thể tuyên bố cổ tức cao hơn.

8. Tiếp cận cân nhắc thị trường vốn:

Bất cứ khi nào công ty yêu cầu nhiều vốn hơn, họ có thể sắp xếp nó bằng cách phát hành cổ phiếu hoặc ghi nợ trên thị trường chứng khoán hoặc bằng cách sử dụng thu nhập giữ lại của mình. Sự gia tăng vốn từ thị trường vốn phụ thuộc vào danh tiếng của công ty.

Nếu thị trường vốn có thể dễ dàng tiếp cận hoặc tiếp cận và có đủ nhu cầu về chứng khoán của công ty thì công ty có thể chia cổ tức và tăng vốn bằng cách tiếp cận thị trường vốn, nhưng nếu công ty khó tiếp cận và tiếp cận thị trường vốn thì công ty tuyên bố thấp tỷ lệ cổ tức và sử dụng dự trữ hoặc thu nhập giữ lại để tái đầu tư.

9. Hạn chế pháp lý:

Đạo luật của các công ty đã đưa ra một số quy định nhất định liên quan đến việc trả cổ tức chỉ có thể được trả ngoài lợi nhuận của năm hiện tại hoặc lợi nhuận của năm trước sau khi cung cấp quỹ khấu hao. Trong trường hợp công ty không thu được lợi nhuận thì không thể tuyên bố cổ tức.

Ngoài Đạo luật của Công ty, có một số quy định nội bộ nhất định của công ty là liệu công ty có đủ dòng tiền để trả cổ tức hay không. Việc trả cổ tức không nên ảnh hưởng đến thanh khoản của công ty.

10. Ràng buộc hợp đồng:

Khi các công ty vay vốn dài hạn thì nhà tài chính có thể đưa ra một số hạn chế hoặc ràng buộc trong phân phối cổ tức và các công ty phải tuân thủ các ràng buộc này.

11. Phản ứng của thị trường chứng khoán:

Việc tuyên bố cổ tức đã tác động đến thị trường chứng khoán khi tăng cổ tức được coi là một tin tốt trong thị trường chứng khoán và giá cả tăng cao của chứng khoán. Trong khi đó việc giảm cổ tức có thể có tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Vì vậy, tác động có thể của chính sách cổ tức trong giá cổ phiếu cũng ảnh hưởng đến quyết định cổ tức.