4 yếu tố định tính ảnh hưởng đến dự án quốc tế

Sau các yếu tố định tính cần được nghiên cứu, trước khi hoàn thiện việc thành lập một dự án quốc tế: - 1. Kịch bản kinh tế 2. Kịch bản chính trị 3. Các khía cạnh tài chính 4. Giữ lại khái niệm thuế.

Yếu tố số 1. Kịch bản kinh tế:

Kịch bản chính trị, kinh tế và xã hội hiện tại và tương lai của nước sở tại, trong đó dự án sẽ dựa trên, rất quan trọng đối với lợi nhuận dài hạn của dự án, và công ty mẹ nhận được đủ tiền lãi.

Theo chúng tôi hiểu, tốc độ tăng trưởng GDP, mức thu nhập trong nền kinh tế, tốc độ tăng trưởng của các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế, biến động lãi suất, tỷ lệ lạm phát, mức độ phát triển của thị trường tài chính, thâm hụt ngân sách, tỷ lệ thất nghiệp, v.v. ., của nước sở tại đóng vai trò quan trọng trong việc ra quyết định.

Yếu tố số 2. Kịch bản chính trị:

Hiệu suất của dự án quốc tế bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách chính trị hiện tại của chính phủ hiện tại và cả những thay đổi có thể xảy ra trong tương lai ở chính phủ của nước chủ nhà và quốc gia của công ty mẹ. Nhận thức chính trị và tư tưởng của cả hai chính phủ liên quan đến FDI, FPI, cải cách kinh tế, cải cách pháp lý, cải cách xã hội, v.v ... ảnh hưởng đến hiệu quả kinh tế và tài chính của dự án.

Yếu tố số 3. Các khía cạnh tài chính:

Các nguồn khác nhau từ đó tài chính cần thiết có sẵn để thiết lập và đưa dự án vào nước sở tại, xác định rủi ro liên quan đến dự án.

Yếu tố số 4. Khấu trừ thuế Khái niệm:

Sau đây là một vài ví dụ phổ biến về kiều hối trong đó các khái niệm khấu trừ thuế được áp dụng trên thị trường quốc tế:

1. Trả lãi cho số tiền vay bằng ngoại tệ và / hoặc nội tệ và các khoản phí khác phải trả hoặc phải trả cho người cho vay không cư trú.

2. Tiền lãi và các khoản phí khác được trả cho nhà cung cấp hàng hóa của một nhà nhập khẩu Ấn Độ trên tài khoản không thanh toán đúng hạn hoặc trên tài khoản của một số loại mặc định.

3. Phí chuyên môn hoặc tư vấn hoặc các loại phí khác trả cho người không cư trú đối với các dịch vụ nhận được trong nước.

Sau đây là một số trường hợp trong đó khấu trừ thuế có thể được miễn hoặc tránh:

1. Nếu nhà cung cấp nguyên liệu, linh kiện, vật phẩm được giao dịch hoặc dịch vụ không biểu thị riêng giá trị gốc của hàng hóa và tiền lãi phải trả. Tình huống này có thể hỗ trợ để bỏ qua thuế khấu trừ. Ở vị trí như vậy, nhà nhập khẩu sẽ phải chịu thuế nhập khẩu, nếu có, về thành phần lợi ích tiềm ẩn trong giá cả hàng hóa, hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu.

2. Theo Đạo luật Quản lý Ngoại hối, các chi nhánh nước ngoài của Ngân hàng Hợp nhất Ấn Độ, ví dụ: Ngân hàng Nhà nước Ấn Độ hoặc Ngân hàng Ấn Độ, được coi là các thực thể thường trú vì hoạt động của họ được kiểm soát và sở hữu bởi một công ty Ấn Độ. Tình huống này sẽ dẫn đến tình trạng ngụ ý rằng tiền lãi phải trả của chi nhánh nước ngoài của Ngân hàng Hợp nhất Ấn Độ (ví dụ, SBI, chi nhánh Luân Đôn) được coi là thanh toán số tiền phải trả cho một thực thể cư trú (và không phải cho một thực thể không cư trú) và do đó là được miễn thuế khấu trừ. Vị trí này nói chung đã ảnh hưởng đến 'báo giá' của các chi nhánh ngân hàng Ấn Độ ở nước ngoài vì có lợi hơn cho các nhà nhập khẩu hoặc người vay Ấn Độ.

3. Tiền lãi phải trả vào ngày đáo hạn có thể được phòng ngừa trước sự dịch chuyển bất lợi của ngoại tệ thông qua một ngân hàng địa phương. Chi phí phòng ngừa rủi ro như vậy không được coi là giảm chuyển khoản thu nhập ngoại hối, nhưng nó được coi là Chi phí quản lý rủi ro. Như một cách thay thế có nghĩa là cũng có thể có hóa đơn để nhập khẩu bằng một loại tiền tệ và chi tiêu thực tế hoặc có lãi với một loại tiền tệ khác, dựa trên lựa chọn loại tiền tệ khác (nơi lãi suất có thể thấp hơn) bởi nhà giao dịch.

Nói chung, mọi quốc gia đều có các khái niệm khác nhau về nguồn thu nhập cho hệ thống thuế. Gánh nặng cấm đối với người nộp thuế xảy ra khi cùng một khoản thu nhập có thể bị đánh thuế trong tay của cùng một người nộp thuế ở nhiều quốc gia. Các hiệp ước thuế song phương hỗ trợ để giảm thiểu khó khăn và hỗ trợ để loại bỏ trở ngại thuế và gánh nặng đó cho các thương nhân.

Các Hiệp ước thuế song phương phục vụ mục đích bảo vệ thuế cho người nộp thuế chống lại việc đánh thuế hai lần và lần lượt khuyến khích dòng chảy thương mại quốc tế, đầu tư và chuyển giao công nghệ. Mục đích chính của loại thỏa thuận hiệp ước như vậy giữa các quốc gia là để ngăn chặn sự phân biệt đối xử giữa người nộp thuế và thương nhân trong và ngoài nước.

Nó cũng quy định trao đổi thông tin lẫn nhau và giảm thiểu kiện tụng bằng cách khuyến khích thủ tục hỗ trợ lẫn nhau. Việc cứu trợ theo sự sắp xếp như vậy chỉ có thể được tìm kiếm khi một người đã nộp thuế ở một trong các quốc gia và thu nhập tương tự phải chịu thuế ở một quốc gia khác.

Để tận dụng các lợi ích theo Thỏa thuận tránh đánh thuế hai lần (DTAA), một người nên có Cơ sở thường trú (PE). PE không được định nghĩa trong Đạo luật. Nói chung, PE, bao gồm nhiều sự sắp xếp khác nhau diễn ra để điều hành các hoạt động kinh doanh và thương mại, tức là nơi quản lý, chi nhánh, văn phòng, nhà máy, xưởng, nhà kho, mỏ, mỏ đá, mỏ dầu, v.v. Việc áp thuế đối với doanh nghiệp nước ngoài chỉ được thực hiện nếu có PE ở nước ký kết hợp đồng. Với mục đích tính thuế, PE được coi là một doanh nghiệp độc lập và khác biệt.

Các quy định của DTAA ghi đè lên các quy định của đạo luật trong nước. Với việc đưa Mục 90 (2) vào Đạo luật thuế thu nhập Ấn Độ năm 1961, các thẩm định viên có quyền lựa chọn chịu sự chi phối của các điều khoản của DTAA cụ thể hoặc các quy định của Đạo luật thuế thu nhập, tùy theo điều kiện nào có lợi hơn.

Ví dụ: TDS từ tiền lãi trên tài khoản Nostro của người Ấn Độ không cư trú cư trú ở một quốc gia có lợi hơn cho việc đánh giá được áp dụng, tức là tỷ lệ theo Đạo luật tài chính của năm tương ứng hoặc tỷ lệ theo Thỏa thuận tránh đánh thuế hai lần, cái nào thấp hơn

Minh họa 1:

Cô. Nami Nem, một công ty Ấn Độ sẽ sử dụng khoản vay trị giá 2 triệu đô la. Nó sẽ hoàn trả khoản vay bằng lãi suất bằng cách trả góp 1 triệu đô la vào cuối mỗi năm trong ba năm sau khi nhận được khoản vay. Tỷ giá giao ngay tại thời điểm giải ngân khoản vay là 45, 00 Rupi / $. Tỷ lệ lạm phát ở Ấn Độ và Mỹ lần lượt là 5, 4% và 1, 6%. Mức tăng giá thực tế hàng năm dự kiến ​​của $ là 5%. Ước tính chi phí vốn.

Dung dịch:

Đầu tiên hãy tính tỷ giá hối đoái dự kiến ​​vào cuối năm 1, 2 và 3 năm kể từ bây giờ.

Vào cuối năm 1, Tỷ giá hối đoái = (45) (1.054) / (1.016) × (1.05) = 49.02

Vào cuối năm 2, Tỷ giá hối đoái = (45) (1.054) ² /(1.016) ² × (1.05) ² = 53, 39

Vào cuối năm 3, Tỷ giá hối đoái = (45) (1.054) ³ /(1.016) ³ × (1.05) ³ = 58.15

Dòng tiền và dòng tiền về đồng rupee có thể được lập bảng như sau:

Để tính chi phí vốn, hãy xác định IRR. Hãy để chúng tôi nói IRR = r

Khi đó, 90 = 49, 02 / (1 + r) + 53, 39 / (1 + r) ² + 58, 15 / (1 + r) ³

R = 34, 6% vì vậy, chi phí vốn xấp xỉ 34, 6%.

Minh họa 2:

Cô. Barbara, một công ty đa quốc gia của Mỹ đang lên kế hoạch đầu tư vào New Zealand. Chính quyền địa phương đã đồng ý cho khoản vay 100 triệu đô la New Zealand với tỷ lệ ưu đãi là 5%. Tỷ lệ lãi suất thị trường cạnh tranh cho các khoản vay tương tự ở New Zealand là 10%. Nếu tiền gốc phải được hoàn trả thành 5 lần bằng nhau, lợi ích mà đa quốc gia Hoa Kỳ sẽ được hưởng là gì? Bạn được cho rằng tỷ giá hối đoái tại thời điểm đầu tư là 1, 50 đô la New Zealand / đô la. Tuổi thọ của dự án là 5 năm.

Dung dịch:

Giá trị hiện tại của khoản vay ưu đãi có thể được khấu trừ vào chi phí của dự án

= (100-87, 89) / (1, 5) = 8, 07 triệu đô la

Minh họa 3:

Bạn được cho rằng tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro ở Ấn Độ là 10%. Bà Zinta, một nhà đầu tư người Mỹ quyết định mua chứng khoán Ấn Độ với beta = 1, 50 và phương sai lợi nhuận = 20%. Đồng rupee của Ấn Độ đã mất giá ở mức 5% so với đồng đô la với phương sai 15%. Nếu danh mục đầu tư thị trường lấy mức lợi nhuận 20% ở Ấn Độ và mối tương quan giữa lợi nhuận của bảo mật và tỷ giá hối đoái là 0, 20. Ước tính lợi nhuận dự kiến ​​và rủi ro cho bà Zinta.

Dung dịch:

Lợi nhuận dự kiến:

Ở Ấn Độ = R _f + B (r _m - r _f ) = 0.10 + 1.50 (0.20-0.10) = 0.25 = 25%

Giả sử bà Zinta mua chứng khoán trị giá 1.000.000.000 Rupee.

Sau đó, giá trị đầu tư sau một năm = Rupi (100.000) (1.25) = 125.000

Nếu tỷ giá giao ngay là $ / Re vào đầu năm, thì đó là $ 0, 95S / Re vào cuối năm.

Vì vậy, lợi tức đầu tư bằng đô la = (125.000) (0.955) - (100.000) 5 / (100.000) (5) = 0.1875

Do đó, tỷ lệ lợi nhuận dự kiến ​​= 18, 75%

Phương sai = ƩW _i W _j σ _ij = 20 + 15 + (2) (0, 20) √ (20) (15) = 41, 93%

Vậy, tổng rủi ro = 41, 93%.

Minh họa 4:

Một dự án của công ty con với khoản đầu tư ban đầu là 10 triệu đô la có dòng tiền hoạt động ròng là 10 triệu đô la mỗi năm trong suốt ba năm trong suốt thời gian của dự án và trị giá 4 triệu đô la. Chính phủ chủ nhà cho phép dòng tiền về nước chỉ sau thời gian tồn tại của dự án. Nhưng công ty con đầu tư tiền với tỷ lệ 12%. NPV sẽ là gì nếu (a) các khoản tiền không được đầu tư và (b) không có hạn chế về dòng tiền ra? Giả sử chi phí vốn của công ty là 10%.

Dung dịch:

a. Nếu các quỹ được đầu tư vào nước chủ nhà bởi đơn vị công ty con:

Tổng giá trị đầu tư = $ 10 (1.12) ² + 10 (1.12) + 10

= 12, 544 + 11, 2 + 10

= 33, 744 triệu đô la

NPV = -10.0 + (33.744 + 4.0) /1.10 ³ = $ 18.357 triệu

b. Nếu các quỹ không được đầu tư bởi đơn vị công ty con:

NPV = -10.0 + (10.0 + 10.0 + 10.0 + 4.0) /1.311 = 15, 545 triệu

c. Nếu không có hạn chế, tiền sẽ được chuyển hàng năm về nước mà không cần đầu tư.

NPV = -10.0 + 10 / 1.10 + 10.0 / 1.21 + 14.0 / 1.331 = 17.873 triệu đô la