Việc sử dụng quản lý danh mục đầu tư vốn chủ động

Việc sử dụng Quản lý danh mục đầu tư vốn chủ động!

Các nhà quản lý vốn chủ động sử dụng ba chủ đề chung để định thời điểm thị trường và tăng giá trị cho danh mục đầu tư của họ so với điểm chuẩn.

Hình ảnh lịch sự: dentons.com/~/media/Images/Background%20Images/private-equity-1.ashx

Thời điểm thị trường:

Đầu tiên, họ có thể cố gắng định thời gian thị trường vốn bằng cách chuyển tiền vào và ra khỏi cổ phiếu tùy thuộc vào dự báo thị trường rộng và phí bảo hiểm rủi ro ước tính.

Đánh bại những người khác trong việc nắm bắt khái niệm nóng:

Thứ hai, họ có thể chuyển tiền giữa các ngành và ngành công nghiệp khác nhau.

(Cổ phiếu ngân hàng, cổ phiếu dược phẩm, cổ phiếu FMCG, cổ phiếu CNTT, v.v.) hoặc trong số các phong cách đầu tư (vốn hóa lớn, vốn hóa nhỏ, giá trị, tăng trưởng, v.v.) để nắm bắt khái niệm nóng tiếp theo trước khi phần còn lại của thị trường .

Chọn cổ phiếu:

Thứ ba, các nhà quản lý vốn cổ phần có thể thực hiện chọn cổ phiếu, xem xét các vấn đề riêng lẻ trong nỗ lực tìm kiếm các cổ phiếu bị định giá thấp, tức là mua thấp và bán cao. Các cuộc thảo luận sau đây mô tả một số chiến lược được sử dụng để thực hiện các chủ đề đầu tư này.

Phong cách đầu tư

Giá trị so với đầu tư tăng trưởng:

Một trong những phát triển quan trọng nhất trong quản lý vốn chủ sở hữu trong nhiều năm qua là việc tạo ra các chiến lược danh mục đầu tư dựa trên giá trị và phong cách đầu tư theo định hướng tăng trưởng. Thật vậy, hiện tại người ta quan sát thấy rằng người quản lý quỹ tương hỗ tự xác định mình là người quản lý quỹ giá trị của người dùng.

Sự khác biệt giữa giá trị và đầu tư tăng trưởng có thể được đánh giá tốt nhất bằng cách xem xét quá trình suy nghĩ của người quản lý đại diện cho từng phong cách.

Tỷ lệ thu nhập giá cho bất kỳ công ty nào có thể được biểu thị bằng: Tỷ lệ P / E: Giá hiện tại trên mỗi cổ phần / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Trường hợp đo lường thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) có thể dựa trên hiệu suất của công ty hiện tại hoặc tương lai (nghĩa là được dự báo).

Theo nghĩa rộng, các nhà quản lý giá trị và tăng trưởng sẽ tập trung vào các khía cạnh khác nhau của phương trình này khi quyết định liệu một cổ phiếu có nên được thêm vào danh mục đầu tư hiện có hay không.

Mẫu số của tỷ lệ P / E:

Cụ thể, một nhà quản lý quỹ tăng trưởng sẽ tập trung vào thành phần EPS (nghĩa là mẫu số) của tỷ lệ P / E và các yếu tố quyết định kinh tế của nó; tìm kiếm các công ty mà họ hy vọng sẽ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng trong tương lai; và thường mặc nhiên cho rằng tỷ lệ P / E sẽ không đổi trong thời gian tới, nghĩa là giá cổ phiếu sẽ tăng khi tăng trưởng thu nhập dự báo được thực hiện.

Số của tỷ lệ P / E:

Mặt khác, một nhà quản lý quỹ định hướng giá trị sẽ tập trung vào thành phần giá (tức là tử số) của tỷ lệ P / E; anh ta hoặc cô ta phải được thuyết phục rằng giá của cổ phiếu là giá rẻ bằng cách so sánh; và thường mặc nhiên cho rằng tỷ lệ P / E dưới mức tự nhiên và thị trường sẽ sớm khắc phục tình trạng này bằng cách tăng giá cổ phiếu với ít hoặc không có thay đổi trong thu nhập.

Phân loại cổ phiếu theo giá trị và tăng trưởng là khó khăn trong thực tế:

Tóm lại, một nhà quản lý quỹ tăng trưởng tập trung vào câu chuyện kinh tế hiện tại và tương lai của một công ty mà ít quan tâm đến việc định giá cổ phiếu. Mặt khác, người quản lý quỹ giá trị, tập trung vào giá cổ phiếu với dự đoán về sự điều chỉnh thị trường và có thể cải thiện các nguyên tắc cơ bản của công ty.

Sự khác biệt về khái niệm giữa giá trị và đầu tư tăng trưởng có thể khá đơn giản nhưng việc phân loại các cổ phiếu riêng lẻ theo phong cách phù hợp không phải lúc nào cũng đơn giản trong thực tế vì nó liên quan đến định giá chi tiết của công ty.

Trong ngành công nghiệp quỹ tương hỗ Ấn Độ, hầu hết các nhà quản lý quỹ đầu tư theo kiểu 'tăng trưởng' hoặc 'tăng trưởng-giá trị'. Cho đến nay, rất ít quỹ có thể được phân loại một cách thoải mái là "quỹ giá trị".