Báo cáo dự án về ngân hàng thương mại

Bài viết được đề cập dưới đây sẽ giúp bạn chuẩn bị báo cáo dự án về Đầu tư và Ngân hàng thương mại.

Giới thiệu về Ngân hàng thương mại:

Ngân hàng đầu tư hoặc Ngân hàng thương mại chuyên bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu của công ty, xử lý các vụ sáp nhập và mua lại và đưa ra một loạt các dịch vụ tư vấn tài chính khác. Ngân hàng Merchant ban đầu là một thuật ngữ của Anh, được gọi là Ngân hàng Đầu tư tại Hoa Kỳ. Các ngân hàng đầu tư giúp cả doanh nghiệp và nhà đầu tư đạt được mục tiêu chung, tức là, các công ty muốn huy động vốn từ thị trường vốn bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu với chi phí thấp nhất có thể và các nhà đầu tư trong khu vực muốn triển khai tiền và nhận được lợi nhuận tối đa từ nó.

Các ngân hàng đầu tư là công cụ huy động vốn của công ty từ các nhà đầu tư trực tiếp, thay vì vay vốn từ các ngân hàng thương mại, công việc chính của họ là trung gian giữa người tiết kiệm và doanh nhân. Các ngân hàng thương mại kiếm phần lớn lợi nhuận của họ từ lãi cho các khoản vay và tiền ứng trước do họ đưa ra, trong khi Ngân hàng Đầu tư và Thương gia kiếm được lợi nhuận từ phí được tính cho dịch vụ của họ. Tất nhiên, các ngân hàng đầu tư và thương gia kiếm được lợi nhuận đáng kể từ hoạt động giao dịch của họ trên thị trường vốn thứ cấp (sàn giao dịch chứng khoán).

Ngoài việc bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu của các công ty, các ngân hàng đầu tư còn tư vấn cho khu vực doanh nghiệp về các vấn đề như tài chính, cơ cấu vốn và đầu tư, sáp nhập, tiếp quản và hợp nhất, thiết lập sự phối hợp giữa chính phủ và khu vực doanh nghiệp.

Một nhân viên ngân hàng đầu tư cung cấp hướng dẫn cho một doanh nhân về tất cả các vấn đề, từ giai đoạn quan niệm về một dự án cho đến khi nó đi vào sản xuất thương mại. Chủ ngân hàng đầu tư thường tham gia vào việc quản lý phát hành cổ phiếu và trái phiếu công khai bằng cách bảo lãnh phát hành, và thực hiện tất cả các thỏa thuận cần thiết liên quan đến việc bán cổ phiếu và trái phiếu cho các nhà đầu tư tiềm năng.

Bảo lãnh phát hành có nghĩa là một cam kết của chủ ngân hàng đầu tư đăng ký và mua cổ phiếu và trái phiếu, trong trường hợp vấn đề công khai không diễn ra như mong đợi. Trong trường hợp không có đủ số lượng đơn đăng ký của công chúng đầu tư, công ty bảo lãnh phát hành có nghĩa vụ phải mua cổ phiếu từ vấn đề công khai. Điều này được gọi là "Sự sai lệch của vấn đề".

Là một người bảo lãnh phát hành, chủ ngân hàng đầu tư cũng có thể mua toàn bộ vấn đề cổ phiếu để bán cho các nhà đầu tư vào một ngày sau đó. Nhân viên ngân hàng đầu tư chuẩn bị bản cáo bạch cho vấn đề công khai và sắp xếp mọi hoạt động công khai để bán cổ phiếu và trái phiếu trong thời gian ngắn nhất, sau khi mở vấn đề công khai. Tất cả các quyền, phê duyệt và giấy phép cần thiết từ các cơ quan quản lý và chính phủ khác nhau đều có được bởi chủ ngân hàng đầu tư. Nó cũng sắp xếp để tiếp thị đúng đắn vấn đề, để nó đến tay các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tiềm năng vào thời điểm thích hợp.

Bất cứ khi nào một doanh nhân kinh doanh muốn huy động vốn từ thị trường vốn, nó thường sẽ tiếp cận với chủ ngân hàng đầu tư, thay vì một ngân hàng thương mại.

Các hoạt động của một ngân hàng đầu tư thường bao gồm những điều sau đây:

(a) Tư vấn dự án

(b) Tăng vốn từ thị trường vốn và hoàn thành tất cả các thủ tục cần thiết liên quan đến nó

(c) Tăng vốn thông qua các công cụ như giấy tờ thương mại, trái phiếu phiếu giảm giá bằng không, giấy nợ, v.v.

(d) tổ chức cho vay

(e) Hợp tác công nghệ

(f) Thỏa thuận mua lại có đòn bẩy

(g) Phục hồi chức năng của các đơn vị bị bệnh và

(h) Mua lại, sáp nhập và hợp nhất

Các ngân hàng thương mại ở tất cả các quốc gia được phép chấp nhận tiền gửi từ công chúng, phần lớn được hoàn trả theo yêu cầu và được người gửi rút tiền bằng cách viết séc và các đơn đặt hàng khác. Tuy nhiên, các ngân hàng đầu tư thường không được phép nhận tiền gửi từ công chúng có thể rút bằng cách phát hành séc. Nguồn tài chính của các ngân hàng đầu tư bao gồm các quỹ vốn của chính họ và vay từ thị trường tài chính, bao gồm cả các ngân hàng thương mại.

Mặc dù thúc đẩy các nhà đầu tư tiềm năng đầu tư vào các vấn đề công cộng là công việc chính của họ, bản thân các ngân hàng đầu tư cũng đầu tư đáng kể vào cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán khác do công ty phát hành. Sức mạnh tài chính của các ngân hàng đầu tư được đo lường ở mức độ lớn bằng chất lượng tài sản mà họ đã đầu tư.

Một số tên tuổi lớn nhất trong kinh doanh ngân hàng đầu tư là Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Bear Sterns, JP Morgan, Union Bank of Swiss, v.v., và tất cả đều được coi là những người khổng lồ ở Phố Wall của hầu hết các trung tâm tài chính quan trọng như New York, London, Tokyo, v.v ... Giao dịch chứng khoán tài chính và ngoại hối giữa các thị trường này diễn ra suốt ngày đêm.

Hoạt động kinh doanh chứng khoán quốc tế liên quan đến cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác là rất lớn, và ngày càng trở nên phức tạp, đa dạng, cạnh tranh cao và rủi ro. Để tồn tại, người chơi phải tiếp tục thích nghi với những thay đổi trên thị trường, đặc biệt là thị trường quốc tế, trong đó không phải lúc nào cũng áp dụng quy định pháp lý truyền thống.

Có thể giải thích ở đây rằng khi một công ty hoặc một công ty huy động vốn từ các nhà đầu tư thông qua một vấn đề công khai, thì quỹ tổng hợp (Vốn) do đó được huy động được gọi là 'cổ phiếu' được chia thành một số phân khúc nhỏ nhất định gọi là 'cổ phiếu' . Tương tự, một công ty có thể huy động vốn từ các nhà đầu tư bằng cách phát hành các công cụ nợ, viz., Trái phiếu, ghi nợ, v.v ... Cổ phiếu, trái phiếu, giấy nợ và các công cụ tài chính tương tự khác thường được gọi là chứng khoán.

Các nhà đầu tư đăng ký vào cổ phiếu vốn chủ sở hữu của một công ty là chủ sở hữu tương ứng của công ty, trong khi đầu tư vào trái phiếu và ghi nợ đại diện cho các khoản nợ của công ty. Trong trường hợp thanh lý công ty hoặc doanh nghiệp, trách nhiệm của các cổ đông được giới hạn ở việc thanh toán đầy đủ mệnh giá hoặc giá trị danh nghĩa của cổ phiếu. Trong trường hợp các công cụ nợ, các nhà đầu tư không có trách nhiệm bổ sung.

Ví dụ, một công ty đã quyết định công khai, tức là tăng vốn từ mức 200 triệu rupee bằng cách phát hành cổ phiếu công khai 10 rupee mỗi cổ phiếu. Tổng số tiền 200 triệu Rupee là quy mô của cổ phiếu của công ty và được chia thành 20 triệu cổ phiếu mỗi loại 10 rupee.

Một nhà đầu tư mua 500.000 cổ phiếu so với khoản thanh toán 5 triệu rupee trở thành chủ sở hữu của công ty 2, 5% và được chia phần lợi nhuận của công ty được chia thành cổ tức. Mặt khác, các nhà đầu tư đăng ký vào các công cụ nợ, viz., Trái phiếu, ghi nợ, v.v., được hưởng lãi suất ở một tỷ lệ nhất định được gọi là 'lãi suất coupon'.

Phố Wall:

Mặc dù một con phố có tên 'Phố Wall' thực sự tồn tại ở trung tâm thành phố New York của Hoa Kỳ, từ 'Phố Wall' đã trở thành từ đồng nghĩa với thị trường nơi các thương nhân, nhà môi giới và nhà đầu tư gặp nhau để mua và bán cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán khác. Khi ai đó hỏi, 'Phố Wall đang hoạt động thế nào?' hoặc 'Phố Wall nói gì?' đó là thị trường - để mua và bán cổ phiếu và chứng khoán - được đề cập đến.

Do đó, khu chợ có tên Phố Wall không còn giới hạn trong một con phố cụ thể ở thành phố New York. Nó đề cập đến các thị trường đầu tư quan trọng trên khắp Hoa Kỳ. Nói tóm lại, cái tên Phố Wall là một tham chiếu ngắn, thuận tiện cho các sàn giao dịch, nơi các cổ phiếu được giao dịch theo quy trình đấu giá hai chiều:

Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) Sàn giao dịch chứng khoán Mỹ (AMEX) và Sở giao dịch chứng khoán khu vực trên khắp Hoa Kỳ. Thuật ngữ này cũng bao gồm mạng lưới các nhà môi giới và đại lý ở Mỹ được gọi là Thị trường giao dịch (OTC), các công ty môi giới, nhân viên của họ và một loạt các nhà đầu tư, cả cá nhân và tổ chức.

Phố Wall hoặc thị trường bao gồm cả thị trường sơ cấp cũng như thị trường thứ cấp. Thông qua thị trường sơ cấp, các công ty hoặc tập đoàn bán cổ phiếu và trái phiếu của họ trực tiếp cho các nhà đầu tư - cả cá nhân và tổ chức - từ đó có được nguồn vốn cần thiết để thiết lập dự án mới hoặc mở rộng đơn vị hiện có. Khi một công ty hoặc công ty lần đầu tiên phát hành cổ phiếu / cổ phiếu cho các nhà đầu tư, nó được gọi là 'Ưu đãi công khai ban đầu' hoặc IPO. Công ty cũng được cho là 'công khai' khi lần đầu tiên bán cổ phiếu / cổ phiếu ra công chúng.

Sau khi một công ty ra công chúng, cổ phiếu của nó được giao dịch trên thị trường thứ cấp, nơi cung cấp cho nhà đầu tư một số lượng hồ sơ dự thầu đủ để mua và chào bán cổ phiếu của mình bất cứ lúc nào. Thị trường thứ cấp bao gồm các sàn giao dịch chứng khoán. Sở giao dịch chứng khoán được gọi là 'Bourse' ở một số quốc gia. Trong thị trường thứ cấp, giá cổ phiếu tăng hoặc giảm theo cung và cầu của nó.

Mỗi người đầu tư vào thị trường vốn là chính hoặc phụ, có mục tiêu chung là kiếm tiền. Người mua một cổ phiếu đang tìm cách thu được lợi tức tối ưu cho khoản đầu tư của mình từ giá cổ phiếu cao hơn hoặc thông qua thanh toán cổ tức hoặc cả hai. Mặt khác, người bán có thể đã kiếm được vốn hoặc bị thua lỗ và muốn ra khỏi khoản đầu tư, để tiền có thể được sử dụng một cách hiệu quả hơn ở một nơi khác.

Những hoạt động này tạo thành một quá trình kinh tế cơ bản tạo ra các ngành công nghiệp mới, mở rộng các ngành công nghiệp hiện có, việc làm mới và mức sống cao hơn cho người dân.

Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE):

Sàn giao dịch chứng khoán New York, thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới bắt đầu hành trình vào ngày 17 tháng 5 năm 1792 và tòa nhà hiện tại của nó tại 20 Broad Street, New York, gần góc phố Wall và Broad Street, được hoàn thành vào năm 1903. các nhà môi giới và đại lý thành lập NYSE được gọi là thành viên và đến năm 1850, Phố Wall đã rộn ràng với hoạt động.

Vàng đã được phát hiện ở California và cổ phiếu của các công ty tham gia tìm kiếm vàng, các hoạt động khai thác và đường sắt khác đang có nhu cầu cao. Tuy nhiên, các cổ phiếu và cổ phiếu được coi là quá đầu cơ bởi hội đồng quản trị của các thành viên của NYSE đã bị giữ ngoài sàn giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán New York. Xu hướng giá cổ phiếu ở NYSE được thể hiện bằng cách sử dụng giá trung bình của một vài cổ phiếu đại diện.

Giá trung bình hàng ngày của 30 cổ phiếu quan trọng được chuyển đổi thành một chỉ số được gọi là Trung bình Dow Jones, đây là chỉ số phổ biến nhất cho sự thay đổi hàng ngày của giá của các cổ phiếu được giao dịch tại NYSE. Charles H. Dow, Biên tập viên đầu tiên của Tạp chí Phố Wall, tờ báo kinh tế nổi tiếng nhất thế giới, là kiến ​​trúc sư gốc (1884) để tính toán trung bình của Dow Jones, chỉ số thị trường chứng khoán được theo dõi rộng rãi nhất trên thế giới.

Các cổ phiếu và cổ phiếu không có trong danh sách giao dịch của NYSE thường xuyên được giao dịch bởi các nhà môi giới không phải là thành viên của NYSE. Những người môi giới này không thể đủ khả năng cho văn phòng tại NYSE và do đó, họ buộc phải giao dịch trên đường phố. Họ được gọi là 'Curb Stone Broker' và thị trường trên đường phố được gọi là 'Curb'.

Thị trường lề đường này sau đó tự chuyển đổi thành Sở giao dịch chứng khoán Mỹ (AMEX). Chỉ số trung bình cho sự biến động hàng ngày về giá đối với các cổ phiếu được giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán Mỹ được gọi là trung bình AMEX.

Một thị trường chứng khoán phổ biến khác ở Hoa Kỳ được gọi là Over-The- Counter (OTC). Các cổ phiếu của các công ty hoặc công ty gặp khó khăn trong việc niêm yết tại NYSE hoặc AMEX được giao dịch trực tuyến trên thị trường OTC. Giao dịch trên thị trường OTC được quản lý bởi Hiệp hội Đại lý Chứng khoán Quốc gia và báo giá về giá được biết đến phổ biến là Báo giá tự động của Đại lý Chứng khoán Quốc gia (NASDAQ).

Các sàn giao dịch chứng khoán quan trọng khác của thế giới được đặt tại London, Tokyo, Paris, Frankfurt, Singapore, Hong Kong, Mumbai, Thượng Hải, v.v ... Tại Ấn Độ, hai sàn giao dịch chứng khoán quan trọng là Sàn giao dịch chứng khoán Bombay (BSE) và Sở giao dịch chứng khoán quốc gia ( NSE). Chỉ số giá cổ phiếu của BSE được gọi là SENSEX, được tính trên giá trung bình hàng ngày của 30 cổ phiếu quan trọng của đất nước.

Tương tự, Sở giao dịch chứng khoán quốc gia công bố chỉ số hàng ngày được gọi là NIFTY, được tính toán dựa trên biến động hàng ngày của giá của 50 cổ phiếu quan trọng của đất nước.

Các sàn giao dịch chứng khoán quan trọng khác trên thế giới và các chỉ số giao dịch phổ biến nhất của họ như sau:

Thị trường sơ cấp:

Quá trình đầu tư bắt đầu với một thị trường sơ cấp và đầu mối của nó là chủ ngân hàng đầu tư, người chuyên huy động vốn mà một doanh nghiệp đòi hỏi để tăng trưởng dài hạn. Một nhân viên ngân hàng đầu tư hướng dẫn một công ty vào thị trường công cộng và giúp công ty huy động vốn cần thiết từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Ví dụ, một công ty có nhiều năm kinh nghiệm kinh doanh thành công quyết định mở rộng lớn với chi phí vốn đáng kể.

Ban quản lý của công ty đã ước tính tổng chi phí cho dự án mở rộng là 500 triệu rupee. Vì các quỹ cần thiết cho mục đích dài hạn, nên huy động vốn chi phí thấp từ thị trường vốn, tức là từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, thay vì vay chi phí cao và ngắn hạn từ ngân hàng và tổ chức tài chính .

Ở giai đoạn này, công ty liên hệ với một nhân viên ngân hàng đầu tư để khám phá các lựa chọn thay thế tài chính, bao gồm cả khả năng ra mắt công chúng. Nhân viên ngân hàng đầu tư xem xét một số yếu tố như điều kiện kinh tế chung trong nước, môi trường thị trường đầu tư và hoàn cảnh cụ thể của công ty, bao gồm điều kiện tài chính, lịch sử thu nhập và triển vọng kinh doanh.

Xem xét tất cả các khía cạnh này, nhân viên ngân hàng đầu tư quyết định về thời điểm Chào bán công khai ban đầu (IPO) của công ty, cũng như giá chào bán cho vấn đề này. Nhiều lần, để điều chỉnh giá chào bán, một phương pháp xây dựng sách được áp dụng trong đó các nhà đầu tư tiềm năng - cả cá nhân và tổ chức - được yêu cầu chỉ ra giá thầu của họ trong một phạm vi giá được biểu thị trong hình thức đầu tư tương đối.

Giá biểu thị cho số lượng cổ phiếu tối đa của cổ phiếu được cung cấp trong đợt phát hành là giá cố định ở giai đoạn ban đầu. Trên thực tế, đây là lần duy nhất khi giá của một cổ phiếu được chỉ định bởi công ty phát hành và sau đó, giá tương đối được xác định bởi các lực lượng cung và cầu trên thị trường chứng khoán.

Nhân viên ngân hàng đầu tư chấp nhận rủi ro bằng cách bảo lãnh cho vấn đề này với một khoản phí cố định. Bảo lãnh phát hành có thể có hai loại: (i) Nhân viên ngân hàng đầu tư bảo lãnh để đăng ký vào phần chưa bán của đợt chào bán công khai; và (ii) Nhân viên ngân hàng đầu tư bảo lãnh để mua tất cả các cổ phiếu chào bán công khai để bán lại với giá được thiết lập trước trên mỗi cổ phiếu. Nếu vấn đề là rất lớn, rủi ro được chia sẻ bằng cách mời các chủ ngân hàng đầu tư khác tham gia vào nhóm các tổ chức bảo lãnh.

Trước khi vấn đề công khai xuất hiện trên thị trường, công ty tương đối phải tuân thủ một số yêu cầu công bố và các thủ tục khác, theo quy định của cơ quan quản lý thị trường vốn. Một chủ ngân hàng đầu tư giúp công ty tuân thủ cũng như hoàn thiện bản cáo bạch là tài liệu chào hàng chính và chứa tất cả thông tin mà một công ty bắt buộc phải tiết lộ cho các nhà đầu tư tiềm năng.

Công ty trả tất cả các chi phí bảo lãnh bằng cách thu phí và hoa hồng cho nhân viên ngân hàng đầu tư. Sau khi đóng cửa vấn đề công khai, nhân viên ngân hàng đầu tư sắp xếp niêm yết cổ phiếu trên các sàn giao dịch chứng khoán và sau đó, cổ phiếu được giao dịch như bình thường trên thị trường thứ cấp.

Thị trường thứ cấp:

Các sàn giao dịch chứng khoán, nơi cổ phiếu và trái phiếu có thể được giao dịch, được gọi là Thị trường thứ cấp. Giống như thủ quỹ của một công ty làm việc chặt chẽ với một chủ ngân hàng đầu tư trên thị trường sơ cấp, liên hệ chính của nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp là các nhà môi giới đã đăng ký của sàn giao dịch chứng khoán. Các nhà môi giới và các đại lý thực sự thực hiện một đơn đặt hàng của khách hàng để mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu nào trên thị trường chứng khoán. Các nhà môi giới hoạt động như đại lý của các nhà đầu tư và kiếm được môi giới và hoa hồng cho mỗi lần mua hoặc bán cổ phiếu thay mặt cho khách hàng (nhà đầu tư).

Mặc dù các nhà đầu tư tổ chức có thể di chuyển giá thị trường của một cổ phiếu cụ thể hoặc một nhóm cổ phiếu bằng cách mua hoặc bán khối, các nhà đầu tư cá nhân cũng tạo thành một phần quan trọng của thị trường thứ cấp. Các nhà đầu tư cá nhân rất quan trọng đối với bất kỳ sàn giao dịch chứng khoán nào, vì họ cung cấp vốn cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp và nền kinh tế.

Các nhà đầu tư cá nhân mang đến sự đa dạng về mục tiêu và sở thích đầu tư, và sự tham gia tích cực của họ làm tăng đáng kể tính thanh khoản của thị trường chứng khoán. Các cơ quan quản lý thường đưa ra một số định mức được tuân thủ bởi các công ty, sàn giao dịch chứng khoán, môi giới chứng khoán, vv, để bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư cá nhân.

Vốn hóa thị trường:

Vốn hóa thị trường đề cập đến tổng số tiền (sản phẩm) đạt được khi nhân số lượng cổ phiếu do một công ty phát hành với giá trung bình của cổ phiếu tương đối được niêm yết trên thị trường chứng khoán vào một ngày cụ thể. Do đó, vốn hóa thị trường của thị trường cổ phiếu, nói chung, có thể được tính toán trên cơ sở giá niêm yết cho các cổ phiếu đó tại bất kỳ thời điểm nào. Vốn hóa thị trường thay đổi mỗi khi có sự sụt giảm hoặc tăng chỉ số giá của sàn giao dịch chứng khoán.

Đầu tư mạo hiểm:

Trước khi nhân viên ngân hàng đầu tư xuất hiện, một doanh nghiệp kinh doanh mới phải vay các khoản tiền cần thiết, từ ngân hàng hoặc các nhà đầu tư mạo hiểm. Nhiều lần, đối với một doanh nghiệp kinh doanh mới, các ngân hàng không sẵn sàng cho vay một lượng tài chính cần thiết và doanh nhân phải tìm một nhà đầu tư mạo hiểm có thể sẵn sàng chấp nhận rủi ro và tài trợ cho doanh nghiệp.

Các nhà đầu tư mạo hiểm nhìn thấy tiềm năng của doanh nghiệp mới và thường sẵn sàng cho vay tiền của họ để bắt đầu liên doanh mới. Tỷ lệ lãi suất được tính bởi các nhà đầu tư mạo hiểm tương xứng với rủi ro mà người cho vay nhận thấy. Nói chung, nó cao hơn lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại. Các nhà đầu tư mạo hiểm cũng yêu cầu một phần sở hữu trong doanh nghiệp.

Các nhà đầu tư mạo hiểm thường tham gia vào một thỏa thuận với doanh nhân, để có hiệu lực khi công ty ra công chúng, anh ta nên được phân bổ ưu đãi cổ phiếu của cổ phiếu với mức giá xác định trước để sau khi niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán, anh ta có thể kiếm tiền bằng cách bán cổ phiếu với giá cao hơn.

Chứng khoán hóa:

Chứng khoán hóa được mô tả là việc đóng gói lại các khoản phải thu trong tương lai thành một hình thức bảo mật giấy có thể giao dịch. Các chứng khoán này có thể ở dạng vốn chủ sở hữu hoặc nợ và được yêu cầu phải được phục vụ bởi một nhóm tài sản riêng biệt hoặc các khoản phải thu trong tương lai. Nói tóm lại, dòng tiền định kỳ trong tương lai, có thể là hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm, được chuyển đổi thành chứng khoán và bán ra dưới dạng trái phiếu mang thu nhập hoặc là tài sản tự thanh lý.

Cấu trúc chứng khoán hóa có hai loại riêng biệt, tùy thuộc vào lợi ích mà nhà đầu tư có trong tài sản cơ bản. Một cấu trúc trong đó nhà đầu tư (người mua chứng khoán) thực sự có quyền sở hữu trực tiếp trong tài sản cơ bản được gọi là cấu trúc 'thông qua'. Mặt khác, một cấu trúc được thiết kế như các công cụ nợ và được bảo đảm bằng cách thanh toán các khoản phải thu trong tương lai được gọi là cấu trúc 'thanh toán qua'.

'Chứng khoán thông qua' thể hiện sự quan tâm đến nhóm tài sản cụ thể được bán cho các nhà đầu tư nhận chứng chỉ tham gia. Các khoản thanh toán của cả lãi và vốn mà nhà phát hành nhận được từ nhóm tài sản được chuyển trực tiếp đến các nhà đầu tư theo tỷ lệ tham gia của họ.

Ví dụ, các khoản vay nhà ở ban đầu được cung cấp cho các khách hàng vay cá nhân của một ngân hàng sẽ được người vay hoàn trả theo EMI theo thỏa thuận của ngân hàng và người vay. Dòng tiền trong tương lai dưới dạng EMI sẽ bao gồm trả nợ gốc cũng như tiền lãi. Ngân hàng cho vay có thể quyết định chứng khoán hóa dòng tiền trong tương lai vào tài khoản của các khoản vay mua nhà đó và phát hành chứng khoán cho các nhà đầu tư thông qua ủy thác.

Người được ủy thác sẽ thu thập các EMI cho các khoản vay mua nhà nói trên trong khoảng thời gian xác định trong tương lai và chuyển trực tiếp đến các nhà đầu tư của các giấy tờ được chứng khoán theo tỷ lệ tương ứng với sự tham gia của họ. Cơ cấu chứng khoán hóa này đã làm tăng tính thanh khoản của ngân hàng đã bán hết tài sản cho vay mua nhà như một phần của chứng khoán hóa, đồng thời tạo ra cơ hội đầu tư bổ sung cho các nhà đầu tư.

Trái ngược với cấu trúc trên, chứng khoán 'thanh toán qua' được cấu trúc như một giao dịch tài chính, trong đó các công cụ nợ, như một phần của chứng khoán hóa (trái phiếu), được phát hành được hỗ trợ bởi tài sản làm tài sản thế chấp. Lấy ví dụ ở trên về các khoản vay mua nhà, trong một khoản thanh toán thông qua bảo đảm, dòng tiền trong tương lai được tạo ra từ tài sản cho vay mua nhà được sử dụng để trả lãi theo lãi suất coupon cụ thể trên trái phiếu và sau đó mua lại tiền gốc theo xác định trước gọi món.

Nhóm tài sản được chỉ định / bán cho Xe chuyên dụng (SPV), đến lượt nó, phát hành chứng khoán. Các hoạt động của SPV được giới hạn trong các hoạt động được dự kiến ​​theo giao dịch bởi một Bản ghi nhớ và Điều khoản riêng của Hiệp hội. SPV được thiết lập riêng cho mục đích của các giao dịch theo chứng khoán hóa như đã nêu ở trên và sau khi hoàn trả cho tất cả các nhà đầu tư, SPV sẽ tự động được thanh lý.

Nói chung, bất kỳ khoản phải thu nào có dòng tiền theo hợp đồng đều có khả năng phù hợp để chứng khoán hóa.

Thông thường các tài sản được chứng khoán hóa có các đặc điểm sau:

(i) Dòng tiền tạo ra từ tài sản phải được nhận định kỳ theo lịch trình được xác định trước

(ii) Các luồng tiền thực tế được tạo ra từ các tài sản nên có thể dự đoán được hoặc dữ liệu phải có sẵn cho hiệu suất dự kiến ​​của chúng, tức là lịch sử của các mặc định và thanh toán trước

(iii) Các tài sản phải đủ lớn về số lượng và tổng giá trị để nó có hiệu quả kinh tế để phát hành chúng ở dạng chứng khoán hóa. Các tài sản nói chung nên có các đặc điểm tương tự, đặc biệt là ngày đáo hạn cuối cùng, để dòng tiền trong tương lai từ chúng có thể được gộp lại và

(iv) Các tài sản phải có chất lượng có thể bán được và rủi ro mặc định của chúng có thể được giảm bởi một số lượng lớn tài sản trong nhóm

Các chủ ngân hàng đầu tư giúp những người cho vay lớn cho vay mua nhà, vay mua xe, v.v., để chứng khoán hóa dòng tiền trong tương lai của họ, và chứng khoán được bán cho các nhà đầu tư tiềm năng, có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán.

Quỹ phòng hộ:

Một tác giả và nhà báo tài chính, Alfred W. Jones được ghi nhận với việc tạo ra 'quỹ phòng hộ' đầu tiên vào năm 1949. Jones tin rằng sự biến động giá của một tài sản riêng lẻ (cổ phiếu / trái phiếu, v.v.) có thể được coi là chức năng của một thành phần do thị trường tổng thể, và thành phần khác do hiệu suất của chính tài sản.

Để vô hiệu hóa tác động của biến động thị trường nói chung, ông đã cân bằng danh mục đầu tư của mình bằng cách mua các tài sản mà giá dự kiến ​​sẽ tăng và bán ngắn (bán một thứ gì đó mà không sở hữu giống nhau tại thời điểm bán) cho các tài sản mà ông dự kiến ​​sẽ giảm.

Ông thấy rằng biến động giá do thị trường chung sẽ bị hủy bỏ, bởi vì nếu thị trường chung tăng lên, tổn thất về tài sản bán khống sẽ bị hủy bỏ bởi lợi ích bổ sung đối với tài sản đã mua và ngược lại. Hiệu quả là 'phòng ngừa rủi ro' do biến động chung của thị trường. Các quỹ được sử dụng cho loại hình đầu tư này được gọi là một quỹ phòng hộ.

Quỹ phòng hộ là một quỹ đầu tư tư nhân dành cho một số nhà đầu tư có giá trị ròng cao hạn chế và thường được các cơ quan quản lý cho phép thực hiện một loạt các hoạt động khác ngoài quỹ đầu tư. Nó trả một khoản phí hiệu suất cho Giám đốc đầu tư của mình cho hiệu suất của mình bằng cách tối đa hóa lợi nhuận từ các quỹ đầu tư.

Mặc dù mỗi quỹ sẽ có chiến lược riêng để xác định loại đầu tư và phương thức đầu tư mà nó thực hiện, các quỹ phòng hộ, như một lớp, đầu tư vào một loạt các khoản đầu tư, viz., Cổ phiếu của các công ty, các vấn đề nợ của các công ty và chính phủ các cơ quan, hàng hóa và thậm chí các tác phẩm nghệ thuật.

Đúng như tên gọi của nó, các quỹ phòng hộ thường tìm cách bù đắp các khoản lỗ tiềm năng trong thị trường chính mà họ đầu tư, bằng cách phòng ngừa các khoản đầu tư của họ bằng nhiều phương pháp, đặc biệt là bán khống. Các quỹ phòng hộ thường chỉ mở cho một số nhà đầu tư giàu có hạn chế, những người được hưởng các khoản miễn trừ từ nhiều khu vực pháp lý. Một quỹ phòng hộ có thể tự nguyện giới hạn phạm vi hoạt động của mình thông qua sự sắp xếp hợp đồng giữa các nhà đầu tư để cung cấp cho họ một số sự chắc chắn về những gì họ đang đầu tư vào.

Xếp hạng của Công ty và Công cụ Bảo mật:

Các công ty và trái phiếu phát hành của công ty và cổ phiếu nhận được các vấn đề của họ được đánh giá bởi các cơ quan xếp hạng được phê duyệt nhằm tạo niềm tin cho các nhà đầu tư tiềm năng. Xếp hạng cho biết mức độ xác suất để trả số tiền gốc, cùng với tiền lãi, theo lãi suất của một công cụ nợ khi đáo hạn. Xếp hạng đo lường xác suất của một công ty phát hành trái phiếu đáp ứng nghĩa vụ thanh toán của mình cho các nhà đầu tư. Xếp hạng các vấn đề công cụ nợ theo rủi ro mặc định của họ.

Xếp hạng được tính theo mục tiêu và được công bố bởi các tổ chức độc lập. Hai cơ quan xếp hạng nổi tiếng nhất thế giới là Standard and Poor's Corporation và Dịch vụ đầu tư của Moody được thành lập tại New York, Hoa Kỳ.

Ngoài các công cụ nợ, Moody đánh giá các vấn đề được thực hiện bởi các cơ quan chính phủ của các quốc gia khác nhau. Cả Standard và Poor's và Moody đều đưa ra xếp hạng chủ quyền cho các quốc gia khác nhau, cho thấy môi trường đầu tư ở quốc gia này. Các nhà đầu tư cá nhân cũng như các nhà đầu tư tổ chức có cái nhìn nghiêm túc về xếp hạng và dự đoán được đưa ra bởi Standard và Poor's và Moody, cho thấy mức đầu tư cho các quốc gia, đặc biệt là các nước trong nền kinh tế mới nổi của Châu Á, Đông Âu và Mỹ Latinh.

Các cơ quan xếp hạng không đánh giá riêng tư trái phiếu và ghi nợ, trừ khi họ được yêu cầu. Các trái phiếu và giấy nợ được đặt riêng ngụ ý rằng các nhà đầu tư, thường là các tổ chức, đã mua chúng trực tiếp từ nhà phát hành mà không có bất kỳ phân phối công khai nào. Các cơ quan xếp hạng sử dụng một hệ thống đơn giản để viết một lá thư để chỉ ra phán quyết của họ về các vấn đề, sự an toàn của các vấn đề, hiệu trưởng và sự ổn định thanh toán lãi.

Standard and Poor xếp hạng các liên kết và ghi nợ từ chất lượng cao nhất đến thấp nhất bằng cách sử dụng bốn chữ cái đầu tiên của bảng chữ cái trong các nhóm ba, như sau: AAA, AA, A, BBB, BB, B, v.v. Trái phiếu mang xếp hạng 'D' được xếp loại mặc định. Các nhà đầu tư thường gọi xếp hạng cao nhất là AAA. Moody sử dụng một hệ thống tương tự, dừng lại ở C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. Một số liên kết trong danh mục C của Moody có thể được mặc định.

Khi cảm thấy phù hợp, cả hai cơ quan sử dụng các biểu tượng khác để tiếp tục tinh chỉnh một xếp hạng nhất định. Do đó, Standard và Poor có thể thêm một dấu cộng hoặc dấu trừ vào xếp hạng. Ví dụ: xếp hạng A + là một sắc thái cao hơn xếp hạng A, Trong xếp hạng trái phiếu đô thị của mình, Moody sử dụng Ai và Baal để chỉ ra các trái phiếu chất lượng cao nhất.

Trong cả hai hệ thống, các nhóm xếp hạng từ AAA đến B đều mang cùng một ý nghĩa. Do đó, ý kiến ​​của Moody về trái phiếu Aa về cơ bản giống với quan điểm của Standard và Poor về trái phiếu AA của nó. Hơn nữa, cả hai hệ thống rõ ràng có một đường ranh giới được thiết lập với xếp hạng BBB và Baa, là các danh mục đầu tiên, cho thấy một số đặc điểm đầu tư đầu cơ. Trái phiếu trên BBB được cho là con đường đầu tư an toàn cho cả cá nhân và tổ chức. Trái phiếu dưới BBB sẽ nhận được các phân tích cẩn thận vì chúng vốn mang tính đầu cơ nhiều hơn.

Vì xếp hạng cho thấy mức độ rủi ro của các nhà đầu tư bằng cách đầu tư vào một vấn đề cụ thể và do đó trên thị trường, các nhà đầu tư thường yêu cầu lợi nhuận cao hơn từ một vấn đề mà xếp hạng không tốt lắm. Do đó, hạ xếp hạng cho một vấn đề, lớn hơn là khoản thanh toán lãi hàng năm được yêu cầu. Ở Ấn Độ, các cơ quan quản lý đã bắt buộc các quỹ huy động vốn của công ty bằng cách phát hành giấy tờ thương mại (CP) để có được vấn đề CP của họ được đánh giá bởi bất kỳ cơ quan xếp hạng tín dụng nào hoạt động tại nước này.

Ở Ấn Độ, có bốn cơ quan xếp hạng tín dụng nổi tiếng, viz. (a) Dịch vụ thông tin xếp hạng tín dụng của Ấn Độ Ltd (CRISIL); (b) Cơ quan xếp hạng thông tin và tín dụng đầu tư của Ấn Độ Ltd (ICRA); (c) Phân tích và nghiên cứu tín dụng Ltd (CARE); và (d) Xếp hạng FITCH Ấn Độ Pvt. Ltd. Để phát hành một bài báo thương mại của các tập đoàn Ấn Độ, xếp hạng tín dụng tối thiểu phải là P-2 của CRISIL hoặc xếp hạng tương đương của các cơ quan khác.

Các công ty và tập đoàn có thể tiếp cận các cơ quan xếp hạng để xếp hạng các vấn đề khác của họ, bao gồm cả vốn chủ sở hữu và họ thậm chí có thể có được xếp hạng cho thực thể chung của họ. Các cơ quan xếp hạng rất kỹ lưỡng trong phân tích và nghiên cứu của họ về một công ty hoặc các vấn đề về nợ hoặc vốn chủ sở hữu, vì ý kiến ​​của họ ảnh hưởng rất nhiều đến các nhà đầu tư khi đặt tiền của họ vào những vấn đề đó. Do đó, mức độ toàn vẹn cao nhất được mong đợi từ các cơ quan xếp hạng. Đối với công việc này, các cơ quan xếp hạng tính một khoản phí đáng kể từ các doanh nghiệp.

Các ngân hàng thương mại ở Ấn Độ có được yếu tố rủi ro trong các khoản vay của họ cho các doanh nghiệp và những người vay khác được các cơ quan xếp hạng bên ngoài đánh giá, để xác định Trọng số rủi ro cho các mức phơi nhiễm đó. Các ngân hàng được yêu cầu duy trì một tỷ lệ vốn nhất định dựa trên giá trị của Tài sản có rủi ro (RWA) trong danh mục tín dụng của họ.