Tiềm năng của việc chào bán quyền trong việc gây quỹ

Đọc bài viết này để tìm hiểu về tiềm năng của việc cung cấp quyền trong việc gây quỹ.

Việc cung cấp quyền rất hữu ích cho các cổ đông ở vị trí hiện tại của họ đối với sức mạnh bỏ phiếu và yêu cầu thu nhập được bảo vệ bằng cách cung cấp cho họ tùy chọn đầu tiên để mua cổ phiếu mới.

Công ty phát hành cũng được hưởng lợi như nhau bởi việc cung cấp như vậy bởi vì việc cung cấp quyền cung cấp 14 sẵn sàng cho các vấn đề bảo mật mới. Các cổ đông hiện tại sẽ vui mừng đăng ký các vấn đề mới với giá thuê bao thấp hơn giá thị trường và có sự ổn định trong thị trường chứng khoán. Do thị trường tích hợp, chi phí phân phối chứng khoán rất có thể sẽ ít hơn nhiều so với vấn đề công khai.

Thường xuyên hơn không, việc cung cấp quyền có chứa sự phân chia quá mức cho phép các cổ đông hiện tại mua cổ phần chưa bán trên cơ sở lớn hơn so với cơ sở theo tỷ lệ. Sau đó, các cổ đông của công ty thực hiện chức năng của tập đoàn bán hàng trong việc đặt cổ phiếu mới.

Do đó, hơn một nửa số chào bán được thực hiện bởi các cổ đông mà không có sự bảo lãnh nào cả. Hầu hết các công ty thực hiện quản lý bảo lãnh phát hành dự phòng, trong đó các nhà bảo lãnh đồng ý mua tất cả các cổ phiếu chưa bán để đổi lấy một khoản phí tương đối khiêm tốn. Bằng cách này, công ty đã giảm bớt sự bận tâm của chứng khoán tiếp thị để thu thập tiền.

Một lợi thế khác của việc chào bán quyền đối với vấn đề cổ phiếu thẳng là nó xem xét lợi ích của các cổ đông cũ trong vấn đề mới bằng cách cung cấp các yêu cầu ký quỹ thấp hơn. Yêu cầu ký quỹ chỉ định lượng tiền mặt hoặc vốn chủ sở hữu phải được gửi với ngân hàng.

Mặc dù không phải tất cả các nhà đầu tư muốn mua ký quỹ, nhưng những người làm như vậy thích đưa ra một số tiền tối thiểu. Mặc dù việc mua cổ phiếu thông thường có thể yêu cầu khoảng 50% ký quỹ, cổ phiếu được mua theo đề nghị quyền có thể được mua với yêu cầu ký quỹ ít nhất là 25%.

Tuy nhiên, nhược điểm chính của việc chào bán quyền là sự pha loãng phát sinh từ việc đặt giá thuê bao thấp hơn giá thị trường chỉ để tấn công các cổ đông hiện tại. Pha loãng, như đã thảo luận trước đó, có thể được ngăn chặn bằng cách đặt giá đăng ký bằng với giá thị trường của cổ phiếu đang lưu hành. Nhưng điều này sẽ tối đa hóa cơ hội thất bại của vấn đề.

Do đó, giá thuê bao cao giảm thiểu sự pha loãng nhưng tối đa hóa khả năng thất bại; trong khi giá thuê bao thấp tối đa hóa pha loãng nhưng giảm thiểu khả năng thất bại. Do đó, một người quản lý tài chính rơi vào tình huống khó xử trong khi ấn định giá thuê bao.

Tuy nhiên, một nhà quản lý hiệu quả sẽ giải quyết vấn đề này bằng cách lưu ý rằng cả hai quyền không bị pha loãng đều ảnh hưởng đến sự giàu có của cổ đông trong trường hợp không có sự không hoàn hảo của thị trường. Do đó, chiến lược tối ưu sẽ là đặt giá thuê bao thấp để giảm thiểu khả năng thất bại.